Volatility Index
华尔街的“恐慌指数”。
解读市场情绪，预判风险风暴。
VIX（CBOE Volatility Index）由芝加哥期权交易所（CBOE）编制，用于衡量标普 500 指数（S&P 500）未来 30 天的预期波动率。
它不是基于过去的历史数据，而是基于期权市场的“定价”推导出来的，因此具有前瞻性。
当市场下跌时，投资者倾向于购买看跌期权（Put Options）来对冲风险。这种需求的激增会推高期权价格，从而导致 VIX 指数飙升。
因此，VIX 飙升通常伴随着市场的恐慌性抛售。
想象你在为房子买火灾保险：
VIX 就是这个“市场平均保险费率”的数字化表达。
VIX 的计算基于 S&P 500 指数的一篮子期权价格：
它综合了不同行权价的看涨和看跌期权，通过复杂的加权算法，计算出市场对未来 30 天年化波动率的预期。
VIX 与 S&P 500 指数通常呈现显著的负相关关系。
*示意图：展示典型的市场崩盘情境
市场非常乐观，甚至过度自信。
风险：可能意味着市场即将见顶，缺乏风险意识。
策略：虽然趋势向好，但需警惕突然的回调，可考虑买入保护性期权（因为此时便宜）。
投资者极度恐惧，市场大幅波动。
机会：通常是市场底部的特征，“别人恐惧我贪婪”。
策略：激进者寻找超跌反弹机会，保守者离场观望。
VIX 不会像股票一样无限上涨或归零。它总是倾向于回归长期平均值（约 15-20）。
这意味着做多 VIX 长期持有通常会亏损（因为期货升水损耗）。
VIX 高只代表波动大，不代表一定跌。虽然通常伴随下跌，但如果市场暴涨（极速拉升），VIX 也可能上升。